Creșterea capitalului în Solana DeFi
Capitalul a crescut în jurul Solana în ultima lună, în ciuda unei activități a utilizatorilor cu o traiectorie mixtă. Conform DeFiLlama, volumul de tranzacții pe DEX-urile Solana a fost recent de aproximativ 4,6 miliarde de dolari, iar tranzacțiile perpetue s-au ridicat la 2,1 miliarde de dolari. Oferta de stablecoin-uri se află în jur de 12 miliarde de dolari, iar valoarea totală blocată (TVL) a revenit aproape de maximele istorice, atingând 11,7 miliarde de dolari.
Profilul activității și veniturilor
În aceeași perioadă, taxele pe lanț au fost de aproximativ 1,6 milioane de dolari, iar numărul tranzacțiilor zilnice a fost de aproximativ 65 de milioane. Această situație reflectă o lichiditate profundă și un flux constant, dar nu accelerează captarea taxelor. Prețul SOL era de aproximativ 198 de dolari la momentul publicării.
Divergența între lichiditate și utilizare
Divergența dintre lichiditate și utilizare s-a acumulat din trimestrul al doilea. Raportul Messari pentru T2 a evidențiat o scădere de 45,4% a volumului mediu zilnic de tranzacții pe DEX-uri, care a ajuns la 2,5 miliarde de dolari, în urma dispariției vârfului de interes pentru memecoins, în ciuda creșterii TVL DeFi. Solana s-a poziționat astfel ca a doua rețea după TVL.
Contextul pieței și structura veniturilor
Această situație ajută la explicarea amestecului actual: fluxul de ordine și capitalul sunt disponibile atunci când apetitul pentru risc revine. Totuși, creșterea veniturilor și a taxelor rămâne sensibilă la compoziția activității și la ciclurile de piață. Piețele de derivate întăresc imaginea lichidității, iar activitatea robustă în SOL sugerează o finanțare ordonată, fără a fi supraîncărcată.
Concentrarea lichidității și viitorul monetizării
Veniturile protocoalelor rămân în urma activității de tranzacționare, în ciuda concentrării lichidității. Stablecoin-urile reprezintă o coloană vertebrală cheie pentru gestionarea inventarului pe Solana, menținând soldurile pe lanț chiar și atunci când intensitatea tranzacțiilor scade. Întrebarea pe termen scurt nu este despre catalizatori, ci despre amestecul activității; dacă aceasta continuă să se concentreze pe transferuri cu taxe reduse și rutare eficientă pe DEX-uri, lichiditatea va rămâne abundentă, dar captarea taxelor ar putea fi limitată.
Concluzie
Solana continuă să absoarbă volume semnificative cu o creștere modestă a taxelor, ceea ce o face un magnet de lichiditate, în timp ce monetizarea utilizatorilor rămâne în urmă față de fluxul de tranzacții.
