Inițiativa ETF XRP în Japonia
SBI Holdings a depus cereri la Agenția pentru Servicii Financiare din Japonia pentru aprobarea a două fonduri tranzacționate pe bursă (ETF) care vor urmări Bitcoin și XRP. Aceste cereri reprezintă prima propunere de ETF pe criptomonede cu active duale din țară, venind la scurt timp după ce regulatorul a deschis discuții privind reclasificarea activelor digitale ca instrumente financiare conform Legii privind Instrumentele Financiare și Schimbul.
Detalii despre fonduri
Produsele, detaliate în materialele pentru investitori ale SBI pe 1 august, includ un ETF exclusiv pentru active cripto care cuprinde Bitcoin și XRP, precum și o ofertă mixtă care combină active digitale cu aur. Primul fond va permite alocarea directă a fiecărui token sub un singur vehicul, în timp ce al doilea va propune expunere la Bitcoin și XRP, limitată la 49%, cu aurul constituind majoritatea.
Colaborarea SBI și Franklin Templeton
Decizia SBI de a propune aceste ETF-uri urmează unei colaborări formale cu Franklin Templeton din luna iulie. Această asociere își propune să lanseze o serie de vehicule de investiții în active digitale și să aducă practici tradiționale de gestionare a activelor în domeniul cripto. Franklin Templeton, care administrează peste 300 de trilioane de yeni la nivel global și operează peste 100 de produse ETF, va oferi infrastructura și expertiza necesare pentru lansarea produselor.
Contextul reglementărilor
Contextul reglementărilor este în schimbare. La sfârșitul lunii iunie, FSA a publicat un document de discuție propunând o impozitare unificată de 20% asupra câștigurilor din cripto și recunoașterea ETF-urilor cripto ca produse financiare reglementate. Reformele propuse abordează obstacolele de lungă durată din piața cripto din Japonia, cum ar fi tratamentul câștigurilor cripto în codul fiscal ca venituri diverse și lipsa recunoașterii formale pentru produsele de investiții în cripto. Această schimbare de politică este așteptată să permită listarea ETF-urilor cripto conform legilor existente privind valorile mobiliare, în așteptarea unei revizuiri legislative ulterioare și a unor termene de implementare.
Impactul asupra pieței cripto
Inițiativa ETF a SBI se aliniază cu expunerea sa strategică mai largă la XRP. Firma este unul dintre cei mai mari acționari externi ai Ripple și operează coridoare de remitere în Asia folosind tokenul prin subsidiara sa SBI Remit. Incluzând XRP într-un cadru ETF reglementat, s-ar putea institutionaliza și mai mult acest activ în Japonia, o piață unde a beneficiat istoric de un tratament favorabil.
Situația globală a ETF-urilor cripto
Cererea pentru ETF-uri cripto la nivel global este în scădere. ETF-urile pe Bitcoin au înregistrat peste 1 miliard de dolari în ieșiri nete în ultima săptămână. Deși baza de capital internă a Japoniei rămâne semnificativă, există întrebări cu privire la apetitul instituțional suficient pentru fonduri cripto cu active multiple. Lichiditatea XRP este notabil mai scăzută decât cea a Bitcoin-ului, ceea ce ridică îngrijorări pentru cei care trebuie să urmărească NAV-urile fondului în timp real.
Următorii pași
SBI și Franklin Templeton nu au confirmat un termen proiectat pentru lansarea produselor. Deși au fost introduse propuneri de reglementare, procesul final de aprobat rămâne supus programării parlamentare și finalizării politicilor, în special în ceea ce privește modificările codului fiscal. Dacă vor fi aprobate, Japonia ar deveni prima mare economie care aprobă un ETF XRP pe piața spot.
Concluzie
Proiectele de ETF ale SBI ar putea testa cât de repede poate să se adapteze mediul legislativ din Japonia pentru a acomoda cererea instituțională de cripto, având potențialul de a influența semnificativ peisajul investițiilor în active digitale.
