Lansarea notelor tokenizate de către DBS
Gigantul serviciilor financiare din Asia, DBS, a lansat note structurate tokenizate pe rețeaua Ethereum pentru investitori acreditați și instituționali, marcând o expansiune a programului de active digitale al băncii pe o rețea publică. Notele sunt emise pe Ethereum și vândute în unități mai mici (1.000 USD) decât produsele convenționale de banking privat, vizând distribuția către clienți eligibili prin platforme licențiate.
Contextul și evoluția ofertei DBS
Această mișcare urmează desfășurării opțiunilor legate de criptomonede și notelor structurate pentru clienți eligibili la sfârșitul anului 2024, început în trimestrul patru al anului respectiv. Aceste oferte au oferit expunere la Bitcoin și Ethereum prin opțiuni OTC și note structurate, extinzând setul de instrumente pentru gestionarea riscurilor și randamentul în cadrul mandatelor instituționale. Emiterea tokenizată de astăzi transferă această linie de produse pe blockchain și mută logistica de emisiune și secundară pe infrastructura de decontare Ethereum.
Experimentele anterioare și infrastructura utilizată
DBS a desfășurat experimente paralele pe o infrastructură permisă în cadrul sistemului său de banking tranzacțional. În octombrie 2024, banca a dezvăluit DBS Token Services, un blockchain permis compatibil cu EVM integrat în motorul său de plăți de bază pentru a permite tokenuri de trezorerie, plăți condiționate și recompense programabile pentru instituții. Această suită a fost concepută pentru decontare în timp real și interopabilitate cu rețelele de plată existente.
Reglementările și standardele din Singapore
Regulatorul din Singapore a impulsionat proiecte industriale care conturează standarde și controale pentru piețele tokenizate. Proiectul Guardian al Autorității Monetare din Singapore a coordonat piloti între 24 de instituții financiare, inclusiv DBS, pentru a dezvolta protocoale de emisiune și practici de piață. Aceste lucrări vizează redactarea standardelor de date pentru venituri fixe și îndrumări pentru documentație care se aliniază cu emisiunea de obligațiuni și note tokenizate.
Testarea decontării pe rețele publice
DBS a testat decontarea pe lanțuri publice pentru piețele de capital instituționale. În noiembrie 2023, UBS, SBI și DBS au finalizat un repo transfrontalier live folosind o obligațiune digitală emisă nativ și tokenuri de plată digitale reglementate pe o blockchain public sub Project Guardian. Această tranzacție a decontat repo-ul, achiziția obligațiunii și răscumpărarea pe lanț, implicând entități reglementate din Japonia, Singapore și Elveția.
Limitările și structura de distribuție a produselor
Distribuția și eligibilitatea investitorilor de la DBS reflectă perimeterul său existent de active digitale. Banca limitează produsele legate de criptomonede la clienți acreditați și instituționali, cu execuția susținută de bursa de active digitale și infrastructura de custodie. Accesul la produsele tokenizate pe Ethereum se face prin membri instituționali și canale de private banking, păstrând acele restricții, în timp ce dimensiunea unității de investiție este redusă comparativ cu notele structurate tradiționale, care au, de obicei, limite minime mari pentru portofolii personalizate.
Impactul asupra piețelor de active reale
Pentru Ethereum, migrarea emiterii notelor structurate pe mainnet extinde amprenta RWA dincolo de obligațiunile pilot și fonduri. Modelul permite profiluri de plată cash-settled legate de active crypto sau tradiționale, cu transfer și servicii pe lanț. De asemenea, se aliniază cu direcția MAS de a standardiza datele de emisiune și clauzele contractelor inteligente pentru produsele de venit fix, facilitând reconcilierea între dealerii primari, custode și piețe.
Concluzie
Emisiunea notelor tokenizate de către DBS pe Ethereum marchează un pas important în integrarea activelor digitale în sistemul financiar tradițional, extinzând accesibilitatea și flexibilitatea pentru investitorii instituționali și acreditați, și consolidând poziția Ethereum în domeniul activelor reglementate.
