Analiza pieței ETF-urilor pentru altcoinuri
Analistul ETF de la Bloomberg, James Seyffart, susține că piața actuală reprezintă un sezon de altcoinuri prin intermediul companiilor de trezorerie de active digitale (DATCO), mai degrabă decât prin creșteri tradiționale de preț ale token-urilor. Seyffart consideră că aprobările viitoare pentru ETF-uri nu vor replica succesul instituțional al Bitcoin.
Performanța companiilor de trezorerie de active digitale
Într-un interviu din 4 septembrie, Seyffart a afirmat că DATCO-urile au generat randamente masive, în timp ce altcoinurile individuale rămân relativ calme comparativ cu ciclurile anterioare. El a afirmat: „Cred că acesta este sezonul altcoinurilor. Aceste DATCO-uri au fost într-o continuă expansiune.”
Aprobările ETF-urilor și preferințele instituționale
Comisia pentru Valorile Mobiliare și Burse (SEC) a stabilit un nou cadru pentru ETF-urile de criptomonede, poziționând aproximativ zece active pentru aprobări imediate, inclusiv Dogecoin, Chainlink, Stellar, Bitcoin Cash, Avalanche, Litecoin, Shiba Inu, Polkadot, Solana și Hedera. Alte tokenuri, precum Cardano și XRP, ar putea să se califice în următoarele luni, odată ce contractele futures ating cerința de șase luni pe bursele reglementate de CFTC.
Seyffart își tempera așteptările în ceea ce privește cererea pentru ETF-urile altcoinurilor comparativ cu produsele Bitcoin, afirmând: „Nu cred că va exista același nivel de interes pe care l-a avut lansarea ETF-ului Bitcoin.”
Strategii de diversificare
Se așteaptă ca produsele de tip coș, care conțin mai multe criptomonede, să atragă semnificativ mai mult capital instituțional decât ETF-urile individuale pentru altcoinuri. Două astfel de produse de la Grayscale și Bitwise așteaptă aprobată de la SEC, după ce au primit ordine de suspendare în urma aprobării tehnice inițiale. Seyffart a menționat că consilierii de investiții preferă diversificarea în locul pozițiilor concentrate în altcoinuri individuale.
Schimbări structurale pe piață
Companiile de trezorerie de active digitale au absorbit capital care în mod tradițional curgea către altcoinuri în timpul piețelor de creștere. Această inginerie financiară permite investitorilor să obțină expunere la criptomonede prin piețele de capital tradiționale, mai degrabă decât prin achiziții directe de tokenuri. Seyffart consideră că condițiile actuale ale pieței devin din ce în ce mai instituționalizate, cu jucători sofisticați intrând pe piețele de criptomonede.
Acest schimb structural ar putea altera permanent modelele de rally ale altcoinurilor, pe măsură ce canalele de finanțe tradiționale oferă o accesibilitate mai ușoară la expunerea cripto prin produse reglementate, în detrimentul deținerii directe de tokenuri. ETF-urile Ethereum ilustrează această dinamică, generând fluxuri substanțiale după o performanță inițială lentă, dar nereușind să genereze o amploare largă în altcoinuri.
Concluzie
Analiza lui Seyffart sugerează că preferințele instituționale se îndreaptă spre activele stabilite, lăsând altcoinurile speculative într-o poziție mai puțin favorabilă în fața capitalului instituțional.
