Contextul legal al Gemini
SEC și Gemini, schimbul fondat de Tyler și Cameron Winklevoss, au ajuns la un acord de principiu pentru a rezolva procesul din 2023 referitor la programul Gemini Earn, cu un termen limită pentru actualizarea documentelor finale stabilit pe 15 decembrie. Potrivit Reuters, acordul ar rezolva complet litigiul, sub rezerva aprobării Comisiei, stabilind un calendar clar pentru un caz care a influențat structura produselor crypto cu dobândă în Statele Unite.
Implicarea SEC în cazul Gemini Earn
Procesul a început când SEC a acuzat Gemini de oferirea și vânzarea de valori mobiliare neînregistrate printr-un produs de împrumut destinat consumatorilor, care canaliza activele clienților către Genesis. Gemini a perceput comisioane de până la 4,29% din plățile Genesis. Compania a traversat o serie de acțiuni la nivel de stat și federal.
Consecințele financiare ale acordului
Conform Departamentului de Servicii Financiare din New York, Gemini a convenit în februarie 2024 să restituie cel puțin 1,1 miliarde de dolari clienților Earn și să plătească o penalitate de 37 de milioane de dolari pentru probleme de siguranță. De asemenea, Gemini a acceptat un acord de 50 de milioane de dolari care îi interzice activitățile de împrumut crypto în New York, în timp ce Genesis a intrat într-un acord de 2 miliarde de dolari și este interzis să opereze în stat.
Schimbările în postura de capital a Gemini
Compania a devenit publică pe 11 septembrie, având un preț de 28 de dolari pe acțiune, strângând aproximativ 425 de milioane de dolari pentru o evaluare implicită de aproape 3,3 miliarde de dolari. Înlăturarea cazului SEC ar putea influența direct costul capitalului și mixul de produse ale Gemini, oferind oportunități de creștere în afara New York-ului prin servicii de staking sub licențe străine.
Posibile scenarii economice pentru Gemini
Dacă Gemini vizează piețele din afara New York-ului cu caracteristici de tip yield, participarea activelor eligibile între 8% și 20% și o rată netă de 35-75 puncte de bază ar putea genera venituri variate. Scenariile variază de la un caz de bază cu o penalitate civilă de 5-25 milioane de dolari, până la un caz pesimist cu penalități de 25-50 milioane de dolari, cu implicații variate asupra extinderii produselor în SUA.
Factori legislativi și constrângeri suplimentare
Legea GENIUS, care reglementează stablecoin-urile, avansează în 2025, iar dacă va fi adoptată, va crea standarde naționale pentru rezerve și supraveghere. Chiar și cu un acord federal, injuncțiile la nivel de stat continuă să influențeze deciziile operaționale ale Gemini.
Concluzie
Rezultatul procesului Gemini va stabili constrângeri financiare și operaționale importante pentru planificarea din 2026 pe piețele cu reglementări mai clare, în timp ce dezvoltarea pieței din SUA continuă să se contureze.
