Declinul fluxurilor de capital pentru Bitcoin
Bitcoin (BTC) se confruntă cu un declin al fluxurilor de capital și o activitate speculativă în creștere, conform unui raport Glassnode din 20 august. BTC a avut o retragere de aproape 9,2%, ajungând la 112.900 dolari, după un maxim săptămânal de 124.400 dolari, însoțit de fluxuri de capital semnificativ mai slabe comparativ cu creșterile anterioare din 2024. Capitalizarea realizată a crescut cu doar 6% lunar în timpul actualului raliu, ceea ce este considerabil sub rata de 13% înregistrată în timpul primei rupturi de 100.000 dolari din sfârșitul lui 2024.
Activitatea investitorilor și presiunea de vânzare
Raportul a subliniat că investitorii au arătat o cerere limitată, chiar și în condițiile unei activități reduse de realizare a profitului din partea deținătorilor existenți. Metrica Profit/Pierdere Netă Realizată Ajustată pe Volatilitate arată o presiune de vânzare considerabil mai mică comparativ cu principalele rupturi la 70.000, 100.000 și maximul din iulie de 122.000 dolari. Această disparitate sugerează că piața nu a reușit să păstreze momentumul, chiar și în condiții de presiune de vânzare mai ușoară.
Impactul levierului asupra volatilității pieței
Piața futures a prezentat o activitate pronunțată în timpul recentelor fluctuații de preț ale Bitcoin, cu un interes deschis pe contractele Bitcoin menținându-se la niveluri ridicate de 67 miliarde de dolari. Corecția a eliminat 2,3 miliarde de dolari din interesul deschis, reprezentând una dintre cele 23 de cele mai mari scăderi nominale înregistrate. Derivatele de altcoin au atins noi extreme, cu un interes deschis combinat pe principalele tokenuri crescând la 60,2 miliarde de dolari înainte de a scădea cu 2,6 miliarde de dolari în timpul corecției de weekend. Liquidările combinate pentru altcoinuri au atins un maxim zilnic de 303 milioane de dolari, de peste două ori volumul de lichidări al contractelor futures Bitcoin.
Paralele cu ciclurile anterioare
Raportul a argumentat că momentul actual al pieței se aliniază strâns cu ciclurile anterioare de creștere. Ciclurile din 2015-2018 și 2018-2022 au atins maxime istorice la aproximativ două până la trei luni după poziția relativă a actualului ciclu, măsurată de la minimurile ciclului. Oferta circulantă de Bitcoin a rămas deasupra benzii pozitive de o deviație standard timp de 273 de zile, fiind a doua cea mai lungă perioadă înregistrată, după ciclul 2015-2018, care a durat 335 de zile. Deținătorii pe termen lung au realizat volume de profit comparabile cu toate ciclurile anterioare, cu excepția celor din 2016-2017, ceea ce indică o presiune substanțială de vânzare din partea investitorilor istorici răbdători.
Condiții de piață similare cu vârfurile istorice
Aceste metrici sugerează în mod colectiv că actualul ciclu funcționează într-o fază istorică târzie, deși raportul a notat că fiecare ciclu are caracteristici unice care împiedică garanția unor modele temporale fixe. Combinarea cererii în scădere, nivelurilor record de levier și paralele temporale istorice creează condiții asemănătoare cu cele ale vârfurilor anterioare de ciclu, deși evoluția pieței ar putea modifica modelele tradiționale de patru ani în viitor.
Concluzie
Declinul fluxurilor de capital și creșterea activității speculative sugerează că piața Bitcoin ar putea fi în pragul unei corecții, ceea ce ar putea avea implicații semnificative asupra prețului și stabilității pe termen lung ale criptomonedei.
